世界黄金协会（WGC）指出，宏观经济和地缘政治不确定性持续，可能为2026年黄金市场带来强劲的顺风，支撑金价大幅攀升。

该机构在题为《2026年黄金展望：前进还是后退》的研究报告中指出，受市场波动加剧、美元走弱及价格升势积极的影响下，黄金在2025年表现强劲，创下逾50次历史新高，至11月底涨幅突破60%。截至2026年1月7日，金价报每盎司4,435.23美元。

WGC认为，2026年黄金走势取决于投资者面临的持续不确定性。与2025年相似，未来一年里金融市场或将再次出现大幅波动。

WGC说：“尽管当前金价已大致反映了主流宏观经济预期，表明其或将呈现区间波动局面，但我们的分析显示，经济增长放缓、主要央行货币政策宽松，加上持续的地缘政治风险等因素，更有可能支撑而非削弱金价。” 

该机构补充道，如果全球经济因贸易紧张局势、地区冲突及企业消费者信心疲软而陷入更同步的衰退，2026年金价有望较当前水平上涨15%至30%。

WGC进一步指出：“投资需求——尤其是黄金ETF需求，仍将是关键驱动因素，足以抵消金饰或科技用金等其他市场板块的疲软态势。” 

金价上涨往往会激发投资者兴趣，进一步加速涨势， 但对珠宝贸易却产生相反影响。

根据WGC《2025年第三季度全球黄金需求趋势报告》，由于创纪录的金价推高了珠宝首饰的价格，2025年第三季度所有市场金饰需求同比下跌19%，几乎无一例外。

然而，金饰消费总额却上升13%，达到410亿美元，反映消费者在金饰上的支出增加。

另一方面

如果川普政府推行的政策奏效，将加速经济增长并降低地缘政治风险，从而推高利率、提振美元，进而压低金价。

在此情景下，“再通胀”可能成为主旋律，推动经济活动升温，促使全球经济增长步入更稳固的轨道。鉴于通胀压力加剧，美联储将不得不在2026年维持利率不变，甚至加息。  

WGC指出：“美债收益率上升、美元走强，以及风险偏好的回升，将对黄金构成显著压力，导致投资者兴趣大幅减退。随着对冲仓位的解除与零售需求的疲软，黄金市场前景明显转空，金价可能从当前水平回调5%至20%。”

不过，经济增长放缓和进一步降息，可能推动金价温和上涨。黄金作为避险资产的吸引力依然存在。

WGC表示：“即使看跌情況有可能发生，但在当前地缘经济动态难以预测的环境下，投资者仍有望保持一定的黄金配置。在这个冲击与意外日益常态化的世界里，黄金在提供资产多元化和下行风险保护方面的作用依然十分关键。”