世界黃金協會（WGC）指出，宏觀經濟和地緣政治不確定性持續，可能為2026年黃金市場帶來強勁的順風，支撐金價大幅攀升。

該機構在題為《2026年黃金展望：前進還是後退》的研究報告中指出，受市場波動加劇、美元走弱及價格升勢積極的影響下，黃金在2025年表現強勁，創下逾50次歷史新高，至11月底漲幅突破60%。截至2026年1月7日，金價報每盎司4,435.23美元。

WGC認為，2026年黃金走勢取決於投資者面臨的持續不確定性。與2025年相似，未來一年裏金融市場或將再次出現大幅波動。

WGC說：「儘管當前金價已大致反映了主流宏觀經濟預期，表明其或將呈現區間波動局面，但我們的分析顯示，經濟增長放緩、主要央行貨幣政策寬鬆，加上持續的地緣政治風險等因素，更有可能支撐而非削弱金價。」 

該機構補充道，如果全球經濟因貿易緊張局勢、地區衝突及企業消費者信心疲軟而陷入更同步的衰退，2026年金價有望較當前水平上漲15%至30%。

WGC進一步指出：「投資需求——尤其是黃金ETF需求，仍將是關鍵驅動因素，足以抵消金飾或科技用金等其他市場板塊的疲軟態勢。」 

金價上漲往往會激發投資者興趣，進一步加速漲勢， 但對珠寶貿易卻產生相反影響。

根據WGC《2025年第三季度全球黃金需求趨勢報告》，由於創紀錄的金價推高了珠寶首飾的價格，2025年第三季度所有市場金飾需求按年下跌19%，幾乎無一例外。

然而，金飾消費總額卻上升13%，達到410億美元，反映消費者在金飾上的支出增加。

另一方面

如果特朗普政府推行的政策奏效，將加速經濟增長並降低地緣政治風險，從而推高利率、提振美元，進而壓低金價。

在此情景下，「再通脹」可能成為主旋律，推動經濟活動升温，促使全球經濟增長步入更穩固的軌道。鑑於通脹壓力加劇，美聯儲將不得不在2026年維持利率不變，甚至加息。  

WGC指出：「美債收益率上升、美元走強，以及風險偏好的回升，將對黃金構成顯著壓力，導致投資者興趣大幅減退。隨着對沖倉位的解除與零售需求的疲軟，黃金市場前景明顯轉空，金價可能從當前水平回調5%至20%。」

不過，經濟增長放緩和進一步降息，可能推動金價温和上漲。黃金作為避險資產的吸引力依然存在。

WGC表示：「即使看跌情況有可能發生，但在當前地緣經濟動態難以預測的環境下，投資者仍有望保持一定的黃金配置。在這個衝擊與意外日益常態化的世界裏，黃金在提供資產多元化和下行風險保護方面的作用依然十分關鍵。」