由于钻石价格持续波动、培育钻石需求与日俱增，加上市场上毛坯钻石供应过剩，英美资源集团（Anglo American）再度大幅下调戴比尔斯的估值。

根据英美资源集团发布的业绩报告，截至2025年12月31日财年，归属于股东的净亏损达37亿美元，其中包含该集团旗下钻石业务戴比尔斯的23亿美元税前减值损失。戴比尔斯录得5.11亿美元亏损，主要受累于毛坯钻石平均价格指数走低，以及库存调整措施。

英美资源集团解释称，这次减值反映了天然钻石与培育钻石之间“消费者偏好转变加剧”，导致价格低于预期，同时在当前低迷需求环境下毛坯钻石供应过剩。

这是戴比尔斯三年内第三次被减值。2025年2月，英美资源集团对其钻石开采业务减记29亿美元，此前于2024年已进行减记16亿美元。

目前，该集团正在出售其持有的戴比尔斯股份，表示其钻石业务的剥离工作仍在推进中。

市场动态

2025年，地缘政治不确定性与贸易关税变化，进一步加剧毛坯钻石市场的压力。英美资源集团指出，尽管高品质、大克拉钻石全年需求稳健，但随着其他生产商供应量增加，市场对低品质、小克拉钻石的兴趣持续减弱。

英美资源集团表示：“年初抛光钻石批发价格曾出现企稳迹象，但美国对印度出口产品加征关税后市场情绪迅速受挫。即使如此，印度依然是天然钻石的主要切割中心，而美国则是钻石珠宝的最大终端消费市场。”

报告补充道，天然钻石的零售需求整体表现“具韧性”，但仍受到培育钻石稳定销售的影响。高端钻石饰品的强劲表现，大体上抵消了低价区间需求疲弱的影响。印度市场保持快速增长，中国市场则依旧低迷。

戴比尔斯2025年生产收入从2024年的33亿美元，小幅升至35亿美元，其中毛坯钻石销售额从两年前的27亿美元增至30亿美元，但平均成交价下跌7%至每克拉142美元，反映平均毛坯价格指数下跌12%。

前景展望

英美资源集团预计，短期内交易环境可能仍具挑战性，持续的市场波动、中游环节的保守库存管理，以及培育钻石的市场渗透，预计将抑制毛坯钻石需求。不过，中期库存水平的逐步回稳或预示市场有望出现改善。

该集团表示：“尽管中期内天然钻石与培育钻石的差异化将会完全显现，但由于部分零售商试图维持培育钻石的高零售利润率而放缓了这一进程，虽然其批发价持续下降。”

在消费者需求方面，美国和印度市场估计将保持稳定，特别是高端产品表现理想；随着中国宏观经济回稳，其钻石消费有望逐步复苏。

戴比尔斯2026年产量目标为2,100万至2,600万克拉。