由於鑽石價格持續波動、培育鑽石需求與日俱增，加上市場上毛坯鑽石供應過剩，英美資源集團（Anglo American）再度大幅下調De Beers的估值。

根據英美資源集團發佈的業績報告，截至2025年12月31日財年，歸屬於股東的淨虧損達37億美元，其中包含該集團旗下鑽石業務De Beers的23億美元稅前減值損失。De Beers錄得5.11億美元虧損，主要受累於毛坯鑽石平均價格指數走低，以及庫存調整措施。

英美資源集團解釋稱，這次減值反映了天然鑽石與培育鑽石之間「消費者偏好轉變加劇」，導致價格低於預期，同時在當前低迷需求環境下毛坯鑽石供應過剩。

這是De Beers三年內第三次被減值。2025年2月，英美資源集團對其鑽石開採業務減值29億美元，此前於2024年已進行減值16億美元。

目前，該集團正在出售其持有的De Beers股份，表示其鑽石業務的剝離工作仍在推進中。

市場動態

2025年，地緣政治不確定性與貿易關稅變化，進一步加劇毛坯鑽石市場的壓力。英美資源集團指出，儘管高品質、大克拉鑽石全年需求穩健，但隨着其他生產商供應量增加，市場對低品質、小克拉鑽石的興趣持續減弱。

英美資源集團表示：「年初拋光鑽石批發價格曾出現企穩跡象，但美國對印度出口產品加徵關稅後市場情緒迅速受挫。即使如此，印度依然是天然鑽石的主要切割中心，而美國則是鑽石珠寶的最大終端消費市場。」

報告補充道，天然鑽石的零售需求整體表現「具韌性」，但仍受到培育鑽石穩定銷售的影響。高端鑽石飾品的強勁表現，大體上抵消了低價區間需求疲弱的影響。印度市場保持快速增長，中國市場則依舊低迷。

De Beers 2025年生產收入從2024年的33億美元，小幅升至35億美元，其中毛坯鑽石銷售額從兩年前的27億美元增至30億美元，但平均成交價下跌7%至每克拉142美元，反映平均毛坯價格指數下跌12%。

前景展望

英美資源集團預計，短期內交易環境可能仍具挑戰，持續的市場波動、中游環節的保守庫存管理，以及培育鑽石的市場滲透，預計將抑制毛坯鑽石需求。不過，中期庫存水平的逐步回穩或預示市場有望出現改善。

該集團表示：「儘管中期內天然鑽石與培育鑽石的差距將會完全顯現，但由於部分零售商試圖維持培育鑽石的高零售利潤率而放緩了這一進程，雖然其批發價持續下降。」

在消費者需求方面，美國和印度市場估計將保持穩定，特別是高端產品表現理想；隨着中國宏觀經濟回穩，其鑽石消費有望逐步復甦。

De Beers 2026年產量目標為2,100萬至2,600萬克拉。