本文最初揭载于 《JNA亚洲珠宝》11/12 月号。

对于珠宝业界人士来说，2024年是充满考验和复苏的一年——从年初稳健的业务表现获得进账，同时面对复杂的挑战。

危机后的复苏苗头在年初就已显现。由于美国消费者对钻石珠宝的需求稳定，同时印度在2023年暂停钻石进口两个月后又恢复正常，戴比尔斯集团在1月份公布的首个销售周期中，取得了令人鼓舞的成绩。

此外，2023年假日旺季的销售额稳定，反映市场对奢侈珠宝的需求上升。美国零售联合会(NRF)报告称，因为劳动力市场展韧性，消费者支出持续增长，今年首两个月的美国零售销售额稳步上扬。

香港地区的零售环境同样较为有利，在访港旅游和经济增长的支持下，珠宝零售业1月份的销售额实现了双位数的增长。

可是，随着传统强劲的中国市场需求减少，加上金价飙升，以及宏观经济和地缘政治动荡，裂缝开始出现，最终导致供应链出现瓶颈。具体而言，钻石库存过剩的问题日益显著。

世界黄金协会(WGC)则将上半年黄金珠宝消费疲软，归因于黄金价格上涨和消费者情绪低迷。

WGC的数据显示，截至今年10月23日，黄金价格达到2,736.45美元/盎司，比2023年10月24日的1963.65美元/盎司上涨了40%。

WGC在今年第二季度《全球黄金需求趋势报告》中称，全球需求同比下降了19%，其中以中国的降幅最大(35%)，而印度则下跌了17%。WGC将其描述为“2020年以来最疲软的第二季度，该季度是受疫情影响最严重的时期”。上半年的黄金珠宝需求同比下跌了10%。

香港地区的珠宝零售销售同样失去了初期的光彩，2024年上半年录得12.8%的跌幅，主因是消费模式转变和港元走强。

中国的珠宝销售额同样下降，9月份同比下跌了7.8%，而在2024年首三季度的销售额则同比下跌3.1%，反映在经济持续低迷的情况下，国内需求疲软。

钻石行业受到的打击尤为严重，戴比尔斯2024年中期业绩显示，毛坯钻石销售额从2023年6月的25亿美元下降至20亿美元，跌幅达20%。

戴比尔斯以市场持续供过于求为由，将2024年8月和10月的看货会合并。

调整年

世界钻石交易所联合会(WFDB)主席Yoram Dvash认为，2024年是钻石业过去三四十年来最具挑战性的年份之一，全球市场都感受到了供应过剩等各种困难。

中国是亚洲钻石公司的主要市场，其不确定性也抑制了全球需求。

Dvash补充道：“钻石需求整体下降。在包括美国和澳大利亚在内的一些主要市场，培育钻石销售的增加，对天然钻石业务带来了影响。”

高级珠宝商Varsha Inc的副主席Nishith Mehta表示，市场对天然钻石的需求减少导致价格和销售量双双下降。培育钻石首饰正逐渐成为主流，不仅在婚嫁首饰类别，在其他首饰品类也受到青睐。他续说：“这种变化比预期更快，特别是培育钻石的价格正在迅速下滑。”

国际有色宝石协会(ICA)主席Damien Cody指，2024年奢侈品需求低迷，对珠宝供应链构成了负面影响。

Cody说：“虽然珠宝具有重要的情感、个人和文化意义，但从本质上来讲，它是一种可自由支配的购买行为，因此其销售很大程度上受经济状况所影响。通货膨胀和高利率可能是消费者决定减少购买珠宝等非必要支出的原因之一。

他又指目前全球金融和政治环境“不利于珠宝首饰的强劲销售”，消费者必须感到“自信和快乐”，才能使企业蓬勃发展。

Dvash则解释说，目前的不利因素是该行业“复苏过程”的一部分。“这是痛苦的，但也是必要的。行业将从这些挑战中成长。”

发展趋势

由于中国的需求呈下降趋势，美国仍然是钻石贸易的希望。Dvash称，在该市场上最畅销的产品是F-H色和VS-SI净度等级的圆形和花式切割钻石。

市场可见钻石价格将渐趋稳定，部分原因是戴比尔斯开始有限度地供应毛坯钻石，并整合了看货会。再者，业界也开始合作，向年轻买家和新兴市场推广天然钻石。

而在彩色宝石业方面，Cody指精品和稀有彩色宝石的价格依然居高不下。

鉴于疫情后宝石的产量回升，宝石的价格也慢慢转趋稳定。Cody预计，2025年宝石价格将恢复到更合理的水平。

中国以外的市场也对彩色宝石呈现需求。他注意到，在9月的香港地区珠宝展上，印度、台湾地区、韩国、新加坡、菲律宾、印度尼西亚和澳大利亚的买家对彩色宝石的兴趣日渐浓厚。

Cody补充道∶“毫无疑问，钻石需求的下降，导致彩色宝石的需求增加。我们拭目以待，看看这种反常现象会持续多久。”

在成品首饰方面，Varsha的Mehta指，网球手链、项链和圈形耳环等经典款式是最畅销的产品。而黄金价格高昂，也令精致、低调的珠宝也越来越受欢迎。铂金首饰及镶嵌培育钻石和彩色宝石的首饰，也受到市场追捧。

Verragio Fine Jewelry是婚戒类产品的佼佼者，该公司的创意总监Sophia Macris，指客户正在扩大购买珠宝首饰的类别至其他高级珠宝。

她说：“我们确保产品的零售价介于750至1,500美元之间，以满足那些从未购买过婚戒以外的高级珠宝的顾客的需求。在这个价位，18K金珍珠和钻石吊坠表现非常出色。”

另外，Christian Tse Designs and Manufacturing Inc主席Christian Tse指出，个性化和主题首饰的需求殷切，尤其是在欧洲。买家还在搜罗更多创新设计，包括发夹和脚链。

他补充说，年轻一代的买家成为珠宝市场的主导力量，让珠宝设计向更大胆、更具表现力和非传统的方向发展。

Tse说：“预计在未来十年内，他们的购买力将超越千禧一代，这种转变带来了新的期望和偏好。品牌应该采用更大胆的设计来迎合Z世代的品味，包括不对称造型、大胆的色彩和独特的材料等元素。”

Tse续指，加强可持续发展的举措和数字战略的投入，也是2024年的大趋势。

其他市场

Mehta指出，虽然美国仍然是主要的增长动力，但印度在2024年也成为重要的市场，有助平衡中国市场不活跃所带来的挑战。

他说：“印度是一个新兴市场，潜力巨大，但总体而言，珠宝业的大部分生意皆来自美国，只有一小部分来自亚洲。”

香港珠宝玉石厂商会会长兼大宝珠宝有限公司董事长张敬猷建议，香港地区珠宝制造商可积极扩展至其他国际市场如东盟和中东，以减低市场波动所引发的风险。

张敬猷说∶“这些地区对高级珠宝的需求持续上升，为香港地区珠宝企业带来了新机遇。”

他补充指，疲弱的消费需求导致钻饰零售市场情绪低迷。中游市场的交易量下降。与此同时，珍珠的价格已从高峰回落至正常水平。

香港珠宝制造业厂商会主席叶美珠同样强调了适应市场变化的必要性。

她说：“香港地区珠宝商不仅要适应新趋势，还要改进生产和运营，使我们在国际市场上更具竞争力。越来越多的珠宝公司开始使用3D打印和人工智慧等新技术来提高生产效率。”

新的希望

WFDB的Dvash表示，毛坯钻石供应量的减少和戴比尔斯削减看货会的决定，为钻石贸易带来了正面的发展。

全行业营销企划也为推动市场需求发挥关键作用，特别是由戴比尔斯和天然钻石协会(NDC)主导的营销活动，有助激发消费者对钻石的渴求。WFDB则正在与上海钻石交易所合作，以促进中国对钻石的需求。

Dvash称：“复苏将是渐进式的，但我们希望在即将到来的美国假日旺季看到更积极的趋势。我相信我们将迎接一个优于预期的圣诞节日，以及前景乐观的2025年。”

ICA的Cody也表达了同样的乐观情绪，他补充指，预计财政困难在2025年将会缓解，而在此期间美国大选也会结束，这将为彩色宝石创造一个更加繁荣和充满信心的零售环境。

Verragio的Macris则认为，在黄金价格飞涨的情况下，黄金的内在吸引力将为珠宝行业提供支持。2008年金融危机爆发后，黄金价格也一路飙升，各品牌纷纷采用替代材料来应对危机。

Macris说：“一位喜爱18K金首饰并珍视自己珠宝收藏的高级珠宝客户，会因应金价上涨而进一步认识到黄金的价值，而不是退而求其次使用更便宜的材料。目前，随着金价的腾飞，我们有机会讲述黄金的内在价值，并强调高级珠宝的恒久传承。”